首期计划投入100亿 外资可占30%民企可占10%
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在20日召开的“2007并购重组国际高峰论坛”上，国务院国资委研究中心副主任李保民透露，将考虑吸收包括民营资本在内的多种资本，创建一个企业改制重组基金，以加快当前国有企业的结构调整，实现国有资产的保值增值。

寄予厚望的基金

“当前的并购重组突出表现为企业的整合力度不够。”李保民认为，这主要是因为这些并购重组是国资委代表政府从外部推入，而缺少企业内在动力和外部投资者的介入。从而导致整个并购重组主要集中在中央企业之间，而很少涉及非国有资本和地方国有企业。

“构建一只企业改制重组基金，对有针对性的解决一些国有经济的战略性调整和企业改制重组中的突出问题，具有重要作用。”李保民表示，之所以考虑这种基金，一个是想通过这个基金有效的集合国有、社会、外资等各类资本，从一定程度上满足国企改制中存在的钱少人多的问题。

另外，创建企业改制重组基金，一方面为国有企业进行产权多元化的改制提供一种新的投资主体，“在产权结构上解决国有企业结构单一和不合理的问题”。另一方面，行使企业股东的决策权利，采取专家理财、专人负责，可以规避一股独大导致的决策不科学。“让基金组织来看你是不是不在状态，不在状态就走人”。

李保民还表示：“当前我们最不满的就是垄断行业的收入居高不下，那么将垄断行业税后利润按一定比例放入基金，通过资本的流动不仅可以实现国有资产的保值增值。而且可以弥补制度上的缺陷，对规范的收入分配也是非常具有重要意义。”

同时，基金投资者为了追求价值最大化和中长期稳定回报，“可能会从董事会决策方面要求加强科技创新方面的投入，从而形成具有自主知识产权的核心技术”。

初期投入100亿

李保民同时透露，国企改制重组基金将采用设立投资公司的转化方式，按“公司法”注册成为公司型的产业投资基金。重组基金将采取封闭式的基本模式，首期计划投入约100亿元。

在规划上，“初步考虑为15年，原则上低于5亿元的单笔资金不进入，将大小控制在25亿左右。”“其中，中央企业出资大约占40%，地方国企基金占20%左右，境外资本占30%左右，民营企业占10%。”

在投资方向上，“基金主要投向中小企业二级或者三级改制企业。”而在资金运作上，李保民介绍，国资委将坚持有进有退。比如在退出方式上允许采用发行上市、协议转让、打包出售、公开拍卖、回购、开辟资产证券化等多种形式。

需要相关政策支持

“当前加快设定企业改制重组基金的条件已经健全。”李保民表示，当前宏观经济良好，政策法规可行，改制融资需求巨大，资金供给充足，成功的案例可以借鉴，这都是我们设立基金的有利条件。

不过，李保民同时表示，构建企业改制重组基金仍然需要一些政策的支持。“特别是基金设立以后，进入中小企业并购重组的时候，应当给予很明确的指示、产业指导或者信息披露。”

对此，李保民建议，应修改完善相关法律法规。比如加快制定产业投资基金管理的暂行办法等。其次，可以借鉴西方的一些成功经验，以加快我国金融工具创新。此外，应建立和完善国家税收政策，在税收上对改制重组基金给予一定的支持。